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衍生品服務實體路徑不斷拓展

來源: 2019-12-10 21:41:55

  原標題:衍生品服務實體路徑不斷拓展來源:原創

  近日,由大商所支持的“產融結合服務實體經濟高峰論壇”在上海舉行。與會嘉賓表示,我國經濟發展方式的轉變、經濟結構的優化以及國際環境的變化,必然會對各產業鏈產生深刻的影響。上中下游產業企業生產經營活動面臨的不確定性將大幅上升,迫切需要大宗商品衍生品市場更好地發揮價格發現和風險管理的功能。

  “推動產業企業和金融機構的良性互動、融合發展,構建種類齊全、結構完善、功能互補的參與者生態,對于我國期貨市場長期穩健發展意義重大!贝笊趟嚓P人士在會上表示,一直以來,大商所始終牢記“服務實體經濟、服務國家戰略”的初心和使命,不斷充實多元開放的市場內涵,努力為各類金融機構服務實體產業企業創造更好的條件。大商所圍繞服務實體經濟宗旨,在品種工具創新、市場功能發揮、深化產業服務等方面進行了有益探索。

  除了豐富衍生產品和工具,大商所還積極推動大宗商品場外市場平臺建設。商品互換業務平臺和基差交易平臺上線,為互換工具和基差貿易推廣使用提供了有力支撐。目前,大商所已初步建立起包含期貨、期權、互換、基差交易,聯通場內場外、境內境外的多元開放發展新格局。

  “現階段實體企業對衍生品的訴求、衍生品可以服務哪些方面已經相當清晰!焙贾轃崧摷瘓F股份有限公司副總經理勞洪波在發言時稱,從大宗商品行業生產制造端來看,很多企業已經改變了原先被動承擔大宗商品價格波動風險的情況,逐步探索新型經營模式,提升期現結合層次。在他看來,實體企業對衍生品的利用有被動的戰術型和主動的戰略型。目前大多企業還是被動利用衍生品工具,對原料采購、成品銷售、利潤鎖定等進行套保。未來,企業可以主動運用衍生品工具對企業已有的產業資源進行優勢變現。

  近幾年,隨著交易所、風險管理公司、產業服務商等機構的推廣,產業企業對基差貿易模式的接受度大幅提升。據勞洪波介紹,產業企業和產業服務商也可以改變原先簡單的買賣對立關系,產業服務商通過提供方案服務,與上下游建立戰略合作伙伴關系,獲得產業黏度。但就目前而言,改變國內各個產業思維方式還需要一定的市場培育,基差貿易模式在產業上下游的推廣依然任重道遠。

  據大商所清算部相關業務負責人介紹,去年以來,互換工具也越來越多地出現在企業的風險管理工具名單上,部分風險管理公司場外業務重心也逐漸向非標場外互換轉移。中期協發布的數據顯示,截至今年9月末,全市場風險管理公司大宗商品互換業務名義本金同比實現了568.98%的增長。除了基礎的期貨互換,很多機構還逐步推出現貨互換、價差互換、跨品種價差等,增加產品多樣性,進一步降低企業使用衍生品工具的門檻,促進風險管理市場業務規模的增長。

  2018年12月,大商所商品互換業務平臺上線,開始為實體企業、金融機構的場外衍生品業務提供交易登記和結算等綜合服務。據記者了解,該業務平臺不僅可以將分散的產業需求集中到平臺上,優化業務模式,同時通過推出互換業務相關制度,規范平臺業務運營,幫助行業規避業務風險集中和信用問題,綜合業務平臺的承載能力將會越來越強。

  此外,大商所近幾年著力推廣的“保險+期貨”試點也受到市場的關注。安信農保副總經理鄭凱表示,隨著“保險+期貨”的推廣,國內農業價格險、收入險從無到有,幫助企業穩定了成本,幫助農戶穩定了收入。目前,通過“保險+期貨+訂單”模式的探索,市場已經形成了一個較為完整的收入保障模式,且社會價值、經濟價值兼備。

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