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年內破1600美元的幻想破滅 這一指標顯示:黃金中期前景看跌

來源: 2019-11-22 14:02:47

  本周黃金并沒有如愿擺脫橫盤整理,金價自周三的高位接連下挫,當前又回落到四天前的水平即1464美元附近,重新踏入那片已經盤桓兩周的盤整地帶。

  離2019年結束只剩下五周時間,你覺得黃金將會以什么價格告別這個大起大落的2019年呢?歡迎在評論區分享你的看法。

  在金市還是一片紅火之時,不少分析師認為金價今年年底可以告破1600美元大關。事實證明,這一心愿可能只是癡心妄想。FX Empire分析師Przemysaw Radomski指出,黃金在今年9月已經形成了年內高點,黃金中期前景(未來幾周)依然看跌。

  何出此言?分析師指出,黃金抵達9月高位前的三個月里,其上漲勢頭都相當迅猛,月漲幅度十分驚人。黃金6月上漲了8.42%,7月上漲了1.17%,8月上漲了6.45%。

  此外,這三個月的黃金交易量創歷史紀錄,這兩個跡象表明,投資者的情緒已十分狂熱。當多頭數量空前龐大,空頭無棲身之地,市場也就進入了危險的狀態。

  事實上,近20年來,在經歷了大幅上漲后,只有兩次錄得和當前一樣大的交易規模,一次是在2011年,另一次則是2018年。而這兩次存在一個共性——其交易量抵達頂峰的時候,黃金恰好位于年內高位。然而,當交易量觸頂后,金價隨后立馬掉頭急轉而下。也就是說,如果歷史會重演,在接下來的幾周內黃金很可能會再次下跌。

  那么接下來幾周里,黃金真的成為一件多頭“碰不得”的投資品嗎?

  為回答這個問題,分析師拎出了另一個支撐黃金中期走跌的指標——黃金股的表現。黃金股購買量較小,而且操作方便,是一種更容易進入貴金屬市場的方式。

  首先,我們不妨看一下“金甲蟲”指數與S&P500的比率。可以看到,這一比值和黃金價格基本趨同。這一指標和黃金走勢保持了高度的正相關性并具有一定的先行性,所以常常備受專業投資者的關注。

  隨著金價在今年9月份觸頂,“金甲蟲”指數與S&P500的比率也達到了年內最高點,隨后有所回落。盡管當時的金價接近于2011、2012年的水平,但是這一比率與之相比卻望塵莫及,當時處于高位的比率更接近于1999年的水平。

  1999年對當前該比率的走勢無疑具有一定的參考意義。這一點位是黃金上一個長達多年的熊市結束之前的最終高位,隨后該比率下跌了大約一年,抵達谷底才開始了多年的反彈。

  值得注意的是,1999年這一位置也曾兩次被用作重要支阻位。在2014年底,“金甲蟲”指數與S&P500比率的下跌勢頭在這個位置附近停止了一段時間,只有在比率跌至1999年高點以下之后,其下降趨勢才恢復。

  而在今年,1999年的這一高位成為了重要的阻力位,“金甲蟲”指數與S&P500比率在觸及這一水平后立馬轉頭直下。

  另一有用的阻力是50個月移動平均線(圖中藍線)。從上圖可以看見,這一移動平均線的點位在2001年成為阻力,在2005年、2006年和2007年成為支撐,在2012年和2016年又重新成為阻力。

  今年9月,“金甲蟲”指數與S&P500比率也試圖測試這一指標,隨后被證實只是假突破,因此今年一次水平將成為阻力。也就是說,這一比率的上升面臨強勁的逆風。

  鑒于這一比率從長遠來看與黃金保持一致,分析師指出,未來不太可能看到該比率和其他貴金屬行業出現新的強勁長期反彈。也就是說,這一比率的走低預期也支持中期看跌的黃金前景。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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